رتبه نوسان ضمنی یا IV RANK

IV RANK که مخفف Implied Volatility Rank است یک مقیاس آماری در معاملات اختیار معامله است که میزان نوسان ضمنی (Implied Volatility یا IV) فعلی را نسبت به محدوده تاریخی نوسانات (IV) در طول سال گذشته را رتبه بندی می کند. نوسان ضمنی به طور ساده نشان‌دهنده انتظارات بازار از میزان نوسانات قیمت یک دارایی در آینده است. iv-rank عددی بین 0 تا 100 است و تعیین می‌کند که نوسان ضمنی فعلی چقدر بالاتر یا پایین‌تر از نوسان ضمنی تاریخی آن دارایی است.

نوسان‌پذیری ضمنی (IV) یکی از مهم‌ترین عوامل در قیمت‌گذاری اختیارات معامله است. اما IV به تنهایی نمی‌تواند به ما بگوید که آیا اختیارات معامله گران یا ارزان هستند. برای این منظور، معامله‌گران از ابزارهایی مانند IV-Rank و IV-Percentile استفاده می‌کنند .IVR به تنهایی کافی نیست، بسیاری از معامله‌گران از IVP (IV Percentile) نیز به عنوان مکمل استفاده می‌کنند تا تصویر جامع‌تری از تمام داده‌های تاریخی بگیرند.

IV Rank چیست؟ (سلاح مخفی معامله‌گران آپشن)

تصور کنید می‌خواهید یک ماشین دست دوم بخرید. قیمت ماشین مهم است، اما آیا تنها عامل تعیین‌کننده است؟ قطعا نه! شما به دنبال ماشینی هستید که نسبت به قیمتش، ارزش بیشتری داشته باشد. IV Rank هم دقیقا همین کار را برای آپشن‌ها انجام می‌دهد.

IV Rank به ما می‌گوید که نوسان‌پذیری ضمنی فعلی یک آپشن، در مقایسه با نوسانات گذشته‌اش، چقدر "گران" یا "ارزان" است. به عبارت دیگر، IV Rank نشان می‌دهد که آیا قیمت فعلی آپشن، منعکس‌کننده نوسانات مورد انتظار بازار است یا خیر

کاربرد IV-Rank در انتخاب قرارداد اختیار معامله

شناخت و استفاده از iv-rank می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا زمان مناسب برای خرید یا فروش قراردادهای اختیار معامله را تشخیص دهند

• نوسان ضمنی بالا (iv-rank بالا) وقتی iv-rank بالاست، یعنی نوسان ضمنی بیشتر از میانگین تاریخی‌اش است. این وضعیت نشان‌دهنده انتظارات بیشتری برای نوسان قیمت دارایی می‌باشد. در این مواقع، قراردادهای اختیار معامله گران‌تر می‌شوند. معامله‌گران می‌توانند از این فرصت استفاده کرده و اختیار معامله‌هایی را بفروشند که به ازای آن‌ها پرمیوم بیشتری دریافت می‌کنند.

• نوسان ضمنی پایین (iv-rank پایین) وقتی iv-rank پایین است، یعنی نوسان ضمنی کمتر از میانگین تاریخی‌اش است. این وضعیت نشان‌دهنده انتظارات کمتری برای نوسان قیمت دارایی می‌باشد. در این مواقع، قراردادهای اختیار معامله ارزان‌تر می‌شوند و معامله‌گران ممکن است گزینه خوبی برای خرید مشاهده کنند، زیرا قیمت‌ها کمتر از معمول بالا آمده‌اند.

مزایا استفاده از IV Rank

1. قابلیت مقایسه: iv-rank به معامله‌گران اجازه می‌دهد نوسان ضمنی فعلی را نسبت به تاریخچه گذشته با یک عدد ساده مقایسه کنند.
2. تصمیم‌گیری آگاهانه‌تر با استفاده از iv-rank، معامله‌گران می‌توانند با دقت بیشتری انتخاب کنند که آیا زمان مناسب برای خرید یا فروش اختیار معامله فرا رسیده است.
3. کاهش ریسک معامله‌گرانی که از استراتژی‌های فروش اختیار معامله استفاده می‌کنند، می‌توانند تا حدی خطر ناشی از نوسانات غیرمنتظره را که موجب تغییر قیمت می‌شود، کاهش دهند.

معایب

1. IV Rank گذشته، تضمینی برای آینده نیست IV Rank بر اساس داده‌های گذشته محاسبه می‌شود و تضمینی برای پیش‌بینی دقیق آینده نیست.
2. نیاز به دانش بیشتر معامله‌گران برای استفاده مؤثر از iv-rank، نیاز به دانش و تجربه کافی در تحلیل نوسانات و شناخت بازار دارند

مثال برای iv-rank بالا فرض کنید iv-rank سهامی مانند اهرم 80 باشد. این بدان معناست که نوسان ضمنی فعلی آن نسبت به تاریخچه گذشته خیلی بالاست. در چنین شرایطی، گزینه مناسبی برای معامله‌گری که مایل است اختیار معامله بفروشد (مثلاً فروش اختیار خرید یا کاورد کال) است، زیرا می‌تواند پریمیوم بیشتری دریافت کند.( فراموش نکنید صرفا توجه به iv-rank برای اجرای استراتژی کافی نیست )

مثال برای iv-rank پایین حالا فرض کنید iv-rank سهامی مانند خودرو 20 باشد. این نشان می‌دهد که نوسان ضمنی فعلی آن نسبت به تاریخچه گذشته خیلی پایین است. این وضعیت برای معامله‌گری که قصد خرید اختیار معامله را دارد، جذاب است، زیرا قیمت اختیار معامله‌ها نسبت به معمول ارزانتر هستند.

مثالی دیگر

فرض کنید دو آپشن کال با قیمت اعمال یکسان و سررسید مشابه روی سهام شرکت "الف" , "ب" وجود دارد.(صرفا یک عامل در نظر گرفته شده )

سهام الف : IV Rank = 80

سهام ب : IV Rank = 30

با توجه به IV Rank بالا، آپشن سهام الف "گران‌تر" از آپشن سهام ب معامله می شود. اگر اعتقاد دارید که نوسانات قیمت سهام "الف" در آینده کاهش خواهد داشت فروش آپشن سهام الف می‌تواند سودآور باشد. ویا فکر می‌کنید نوسانات بیشتری در انتظار سهام ب است، خرید آپشن سهام ب می‌تواند مناسب‌تر باشد.

محاسبه

برای محاسبه رتبه نوسان ضمنی ابتدا باید داده‌های تاریخی نوسان ضمنی را برای یک سال جمع‌آوری کنید. سپس از این داده‌ها برای محاسبه مقدار iv-rank استفاده کنید.در سایت آپشن باز برای تمامی نمادهای پایه iv-rank بصورت لحظه ای محاسبه و نمایش داده می شود. در اینجا یک مثال عددی ساده ارائه می‌شود:

1. جمع‌آوری داده‌های تاریخی نوسان ضمنی: فرض کنید نوسان ضمنی (IV) دارایی در یک دوره‌ی زمانی به شکل زیر است (اعداد به درصد بیان شده‌اند)

   • حداقل نوسان ضمنی تاریخی (IV Low): 20%
   • حداکثر نوسان ضمنی تاریخی (IV High): 40%
   • نوسان ضمنی فعلی (IV Current): 30%

2. فرمول محاسبه iv-rank

   $$\text{IV-Rank} = \left( \frac{\text{IV Current} - \text{IV Low}}{\text{IV High} - \text{IV Low}} \right) \times 100$$

   Current IV = the current level of implied volatility.

   IV Low = the lowest value that implied volatility has been for the underlying in the last year.

   IV High = the highest value that implied volatility has been for the underlying in the last year.

3. جایگذاری مقادیر در فرمول

   $$\text{IV-Rank} = \left( \frac{30\% - 20\%}{40\% - 20\%} \right) \times 100$$

4. محاسبه گام به گام:

   $$\text{IV-Rank} = \left( \frac{10\%}{20\%} \right) \times 100$$
   

   $$\text{IV-Rank} = 0.5 \times 100$$
   

   $$\text{IV-Rank} = 50$$
   

در این مثال، iv-rank برابر با 50 است که نشان می‌دهد نوسان ضمنی فعلی در وسط بازه نوسان ضمنی تاریخی قرار دارد. به عبارت دیگر، نوسان ضمنی فعلی تقریباً نیمی از راه بین کمترین و بیشترین نوسان ضمنی تاریخی بوده است.

مثال:

فرض کنید IV فعلی 45 است و ما 10 مقدار تاریخی برای IV به شرح زیر داریم:(در واقعیت از بازه زمانی یک ساله استفاده می شود)

$$80,40,50,60,30,35,55,45,70,65$$

محاسبه IVR

• کمترین مقدار تاریخی $IVLow$ برابر 30 است
• بیشترین مقدار تاریخی $IVHigh$ برابر 80 است

وقتی IV فعلی 45 است، درصد موقعیت IV فعلی نسبت به این محدوده به صورت زیر است:

IV فعلی (45) از 30 تا 80 تقریباً در 30 درصد از کل محدوده تاریخی قرار دارد. بنابراین، IVR برابر 30 است

محاسبه وقتی نوسان فعلی 65 هست

IV فعلی (65) از 30 تا 80 تقریباً در 70 درصد از کل محدوده تاریخی قرار دارد. بنابراین، IVR برابر 70 است.

نتیجه‌گیری

iv-rank ابزار مهمی برای معامله‌گران اختیار معامله است که به آنها کمک می‌کند تا با مقایسه نوسانات فعلی و گذشته انتخاب‌های بهتر و آگاهانه‌تری داشته باشند. با استفاده از iv-rank می‌توان زمان‌های مناسب برای خرید یا فروش اختیار معامله را شناسایی کرد و استراتژی‌های معاملاتی خود را بهبود بخشید. البته، برای استفاده مؤثر از iv-rank نیاز به دانش، تجربه و سرعت واکنش مناسب وجود دارد.

پیشنهاد مطالعه :

چرا بهتر است از IV Rank و IV Percentile همزمان استفاده کنیم