قراردادهای اختیار معامله که به عنوان یک ابزار پوشش ریسک استفاده می شود، استراتژیهایی برای کاهش ریسک در اختیار سرمایه گذاران قرار میدهد. برای سفته بازان، راههای کمهزینهتری برای خرید یا فروش محدود ارائه میدهد. همچنین به معاملهگران و سرمایهگذاران استراتژیهای انعطافپذیرتر و پیچیدهتری که میتواند تحت هر سناریوی بازار، سودآور باشند، ارائه دهد
این ابزار بیش از 40 سال است که در بازارهای مالی ایجاد شده است، و در حال جلب توجه معاملهگران است. برخی از سرمایه گذاران از آپشنها اجتناب میکنند و معتقدند که پیچیدهاند و درک آنها بسیار دشوار است. برخی افراد تجربیات اولیه بدی با آپشن ها داشته اند، زیرا خود و کارگزارانشان به درستی نحوه استفاده از آن را آموزش ندیدهاند
استفاده نادرست از آپشن ها، مانند هر ابزار قدرتمند دیگری، می تواند منجر به زیانهای بزرگ شود.همچنین این ابزار میتواند ریسک کمتری نسبت به سهام داشته باشند زیرا پتانسیل بازدهی با درصد بالاتری را دارند.کسانی که مدتی از آپشنها استفاده میکنند، در توضیح عدم محبوبیتش دچار مشکل میشوند
در ادامه به بررسی برخی جذابیت های قراردادهای اختیار معامله می پردازیم
اهرم مالی
قراردادهای اختیار معامله به سرمایه گذران این امکان را می دهند که با استفاده از اهرم و با پرداخت درصد مشخصی از قیمت دارایی پایه ، بدون نیاز به پرداخت ارزش کل دارایی از نوسان های قیمتی دارایی پایه سود برد
اهرم بالا در قراردادها، می تواند درصد سود در معاملات موفق اختیار معامله بسیار چشمگیر کند
گرچه وجود اهرم بالا بر جذابیت بازار اختیار معامله می افزاید اما توجه به ریسک های ناشی از ان برای هر معامله گری الزامی است. و در ازای مبلغ مشخصی سرمایه گذاری ممکن است به جای سودها ، زیان ها چندین برابر شوند
یا یک سرمایهگذار میتواند با صرفهجویی بزرگی در هزینهها موقعیتی اختیاری مشابه سهام اتخاذ کند
مدیریت ریسک
آپشن ها مانند سایر ابزارهای مالی تابع قانون کلی ریسک و بازده هستند و ریسک ان ها بستگی به میزان بازده مورد انتظار سرمایه گذران دارد . هر چه ریسک بالاتر بازدهی بالاتر و بالعکس
در صورت استفاده نا صحیح از آن ممکن است در موقعیت هایی قرار بگیرید که بسیار پر ریسکتر از مالکیت سهام است
در عین حال می توان برای کاهش ریسک از این ابزار استفاده کرد که قابل اعتماد ترین شکل پوشش هستند و با پیاده سازی استراتژی متنوع به بهترین شکل از خطرات ی چون ریزش های سنگین یا بازشدن سهام با گپ های بزرک یا صف های سنگین و ... با توجه به شرایط بازار مصون ماند
این کاملا به نحوه استفاده ی شما از این ابزار بستگی دارد
بازده بالقوه بالاتر
برای دانستن اینکه با سرمایه کمتر تقریباً همان سود را کسب می کنید، نیازی به ماشین حساب نیست، قطعا درصد بازدهی بیشتری خواهید داشت. به عنوان مثال، فرض کنید دلتای آپشن 0.80 است، به این معنی که قیمت آپشن، 80% تغییر قیمت سهام تغییر میکند.سهم 200 تومان و پریمیوم آپشن 30 تومان اگر قرار بود سهام تا 220 تومان بالا برود، یعنی 10% بازدهی سهم و موقعیت اختیار 80% از حرکت سهم یا 16 تومان را به دست می آورد. سود 16 تومانی در یک سرمایه گذاری 30 تومانی به بازدهی 53% می رسد که بسیار بهتر از بازده 10% سهام است. البته، زمانی که معامله به دلخواه شما پیش نمیرود، آپشنها میتوانند هزینههای سنگینی را متحمل شوند، این احتمال وجود دارد که 100% سرمایه خود را از دست دهید
تنوع استراتژیها
مزیت دیگر آپشنها استراتژیهای متنوعی هستند که بسیار انعطاف پذیرند. راههای زیادی برای استفاده از آپشنها برای بازسازی موقعیتهای مصنوعی وجود دارد
استفاده از آپشنها همچنین به سرمایهگذار اجازه میدهد تا در «بعد سوم» بازار یعنی بازار رنج یا خنثی معامله کند تا نه تنها حرکات سهام، بلکه زمان و نوسانات را نیز معامله کند. سهام در اکثر مواقع حرکتهای بزرگی ندارند. فقط تعداد کمی از سهام حرکت قابل توجهی دارند. توانایی یک آپشنباز برای استفاده از رکود می تواند عاملی تاثیر گذار در محقق ساختن هر چه زودتر اهداف مالی خود باشد
تنها آپشنها تنوع استراتژی لازم برای سود در هر نوع بازار را ارائه میدهند
درآمد زایی
اختیار معامله راههای متنوعی برای کسب درآمد ارائه میدهد
فروش اختیار: فروشندگان اختیار میتوانند از دریافت حق بیمه درآمد کسب کنند. این استراتژی به ویژه در بازارهای کم نوسان میتواند سودآور باشد
استراتژیهای ترکیبی درامدی : با استفاده از اختیار معامله می توانیم بازده را از طریق استراتژی ها بهبود ببخشیم و بر یک مبنای منظم ایجاد درامد کنیم اجرای استراتژیهایی مانند “کاورد کال” (Covered Call) یا
iron buturfly ...
امکان سود در هر شرایط بازار
برخلاف سرمایهگذاری مستقیم در داراییها که معمولاً فقط در صورت افزایش قیمت سودآور است، اختیار معامله امکان سودآوری در هر شرایط بازار را فراهم میکند
امکان تغییر استراتژی
سرمایهگذاران میتوانند با خرید یا فروش اختیارهای مختلف، استراتژی خود را به سرعت تغییر دهند و با شرایط جدید بازار تطبیق یابند
فرصتهای آربیتراژ
بازار اختیار معامله فرصتهای متعددی برای آربیتراژ فراهم میکند
آربیتراژ قیمتی: گاهی اوقات، قیمت اختیار معامله در بازار با قیمت تئوریک آن (محاسبه شده توسط مدلهای قیمتگذاری) تفاوت دارد. معاملهگران حرفهای میتوانند از این تفاوتها سود ببرند
آربیتراژ بین بازارها: ممکن است قیمت اختیار معامله در بازارهای مختلف متفاوت باشد. این امر فرصتهایی برای سود بدون ریسک ایجاد میکند
آربیتراژ بین اختیار معامله و دارایی پایه: گاهی اوقات، رابطه قیمتی بین اختیار معامله و دارایی پایه از حالت تعادل خارج میشود، که فرصتهای سودآوری را ایجاد میکند
ابزاری برای سفتهبازی
بازار اختیار معامله فرصتی عالی برای سفتهبازان فراهم میکند تا از نوسانات کوتاهمدت بازار بهرهبرداری کنند. با خرید اختیار خرید یا اختیار فروش، سرمایهگذاران میتوانند از پیشبینیهای خود درباره جهت حرکت بازار سود ببرند، بدون اینکه مجبور به خرید یا فروش واقعی دارایی باشند
اختیار معامله به دلیل اهرم بالا و هزینه کم، ابزار جذابی برای سفتهبازان است:
ابزاری برای مهندسی مالی
اختیار معامله نقش مهمی در مهندسی مالی و مدیریت ریسک پیشرفته دارد:
مدلسازی ریسک: مدلهای قیمتگذاری اختیار معامله مانند مدل بلک-شولز، پایهای برای مدلسازی ریسک در سایر حوزههای مالی شدهاند
طراحی استراتژیهای پیچیده: مهندسان مالی از اختیار معامله برای طراحی استراتژیهای پیچیده مدیریت ریسک و بهینهسازی پرتفوی استفاده میکنند