استراتژی کولار یکی از استراتژیهای ترکیبی در بازار مشتقات مالی است که با هدف محافظت از سرمایه و مدیریت ریسک طراحی شده است. این استراتژی با ترکیب دارایی پایه (سهام) و قراردادهای اختیار معامله، انعطافپذیری قابل توجهی در برابر نوسانات بازار ایجاد میکند.
این استراتژی شبیه استراتژی کاورد کال (Covered Call) است، با این تفاوت که یک لایه حفاظتی اضافی به شکل خرید اختیار فروش به آن اضافه شده است.
ساختار کولار شامل:
خرید سهام به عنوان پایه اصلی استراتژی،
فروش اختیار خرید (کال) برای کسب درآمد از پرمیوم و هج کردن پوزیشن،
و خرید اختیار فروش (پوت) برای بیمه کردن سهام در برابر ریزش قیمت میباشد.
پیادهسازی:
خرید دارایی پایه + فروش اختیار خرید + خرید اختیار فروش با اعمال کمتر
هر دو قرارداد دارای سررسید یکسان میباشد
قیمتهای اعمال متفاوت است
کولار مناسب چه بازارهایی میباشد
این استراتژی برای بازارهای با روند صعودی ملایم و سهامهایی با نوسانات قیمتی بالا مناسب میباشد.
کولار ماهیتی محافظهکارانه دارد و با محدود کردن ریسک و بازدهی (به دلیل فروش اختیار خرید)، گزینهای مناسب برای سرمایهگذاران کمریسک، صبور و کسانی است که تحمل زیان بالا را ندارند، میباشد
نکات تکنیکی و اجرایی
در اجرای این استراتژی، انتخاب صحیح قیمتهای اعمال اهمیت زیادی دارد.
قیمت اعمال اختیار فروش (پوت) بهتر است نزدیک به قیمت خرید سهام باشد تا حاشیه امن بیشتری ایجاد شود، در حالی که قیمت اعمال اختیار خرید (کال) با توجه به میزان سود مورد انتظار تعیین میگردد.
حاشیه امن این استراتژی تحت تأثیر عواملی همچون هزینه خرید اختیار فروش، میزان پرمیوم دریافتی از فروش اختیار خرید، فاصله بین قیمتهای اعمال انتخابی و شرایط کلی بازار قرار دارد.
یکی از نقاط قوت استراتژی کولار، انعطافپذیری آن است. معاملهگران حرفهای میتوانند با تنظیم پارامترهای مختلف و تغییر پایههای معاملاتی خود در واکنش به نوسانات بازار، این استراتژی را بهینه کنند. با انتخاب هوشمندانه قیمتهای اعمال و زمانبندی مناسب، امکان ایجاد ساختارهای کمریسک یا حتی با بازده تضمین شده وجود دارد که این موضوع جذابیت استراتژی را برای طیف وسیعی از سرمایهگذاران افزایش میدهد.
💡 محاسبات استراتژی
نقطه سر به سر = ( قیمت سهام + پرمیوم خرید پوت ) - پرمیوم فروش کال
حداکثر زیان یا ریسک = قیمت اعمال پوت - (( قیمت سهام + پرمیوم خرید پوت ) - پرمیوم فروش کال )
حداکثر سود = قیمت اعمال قرارداد کال - (( قیمت سهام + پرمیوم خرید پوت ) - پرمیوم فروش کال )
نمودار سود و زیان استراتژی (collar)
در استراتژی کولار، نمودار سود و زیان شکلی محدود دارد:
- در قیمتهای پایینتر از قیمت اعمال پوت: زیان ثابت و محدود
- در قیمتهای بالاتر از قیمت اعمال کال: سود ثابت و محدود
- بین دو قیمت اعمال: رفتار خطی مشابه نگهداری سهام
✔️ در بخش دیده بان سایت، فرمول ایجاد ستون و فیلتر استراتژی جهت فعال سازی در اختیار کاربران قرار داده شده است.